যুক্তরাষ্ট্রের কেন্দ্রীয় ব্যাংক – ফেডারেল রিজার্ভ ব্যাংক, মুদ্রাস্ফীতি নিয়ন্ত্রণ এবং অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধির মধ্যে ভারসাম্য রক্ষার এক কঠিন চ্যালেঞ্জের সম্মুখীন।
সাবেক মার্কিন প্রেসিডেন্ট ডোনাল্ড ট্রাম্পের বাণিজ্য শুল্ক নীতি এই কাজটি আরও কঠিন করে তুলেছে। এই নীতির কারণে মার্কিন অর্থনীতিতে কী প্রভাব পড়বে, সে বিষয়ে এখন সিদ্ধান্ত নিতে হিমশিম খাচ্ছে ফেডারেল রিজার্ভ।
যুক্তরাষ্ট্রের অর্থনীতি বর্তমানে স্থিতিশীল অবস্থায় থাকলেও, ব্যবসায়ীরা তাদের পণ্যের দাম বাড়াতে শুরু করেছেন।
এর কারণ হিসেবে তাঁরা সরবরাহকারীদের কাছ থেকে পাওয়া উচ্চ মূল্যকে দায়ী করছেন। এমন পরিস্থিতিতে ফেডারেল রিজার্ভের কর্মকর্তারা সুদের হার অপরিবর্তিত রাখার সিদ্ধান্ত নিতে পারেন।
তাঁদের মতে, চীনের থেকে আমদানিকৃত পণ্যের ওপর ট্রাম্পের আরোপিত ১৪৫ শতাংশ শুল্ক সহ বিভিন্ন শুল্কের কারণে ভোক্তা মূল্য এবং অর্থনীতির ওপর কেমন প্রভাব পড়ে, তা আগে ভালোভাবে পর্যবেক্ষণ করা দরকার।
ফেডারেল রিজার্ভ যদি সুদের হার কমায়, তাহলে মর্টগেজ, গাড়ির ঋণ এবং ক্রেডিট কার্ডের মতো ঋণের খরচ কমতে পারে।
কিন্তু এই মুহূর্তে তেমন কোনো সম্ভাবনা দেখা যাচ্ছে না। এমনকি যদি সুদের হার কমানো হয়, সেক্ষেত্রেও বাজারের অবস্থা স্থিতিশীল নাও থাকতে পারে।
বিশেষজ্ঞরা মনে করছেন, শুল্কের কারণে মূল্যবৃদ্ধি হতে পারে, তবে তা কত দিন স্থায়ী হবে, তা এখনই বলা যাচ্ছে না।
সাধারণত শুল্কের কারণে একবারের জন্য পণ্যের দাম বাড়ে, কিন্তু সেটি দীর্ঘ সময় ধরে মূল্যস্ফীতি ঘটায় না। যদি ট্রাম্প আরও শুল্ক আরোপ করেন, অথবা ভোক্তারা মনে করেন যে মূল্যবৃদ্ধি আরও খারাপের দিকে যাবে, তাহলে দাম আরও বাড়তে পারে।
ফেডারেল রিজার্ভের কর্মকর্তারা এখন মূল্যস্ফীতি নিয়ে বিশেষভাবে চিন্তিত।
কারণ, তাঁদের মতে, মূল্যস্ফীতি নিয়ন্ত্রণে না রাখলে শ্রমিক বাজারের উন্নতিসহ সামগ্রিক অর্থনীতির উন্নতি সম্ভব নয়। এমন পরিস্থিতিতে তাঁরা সুদের হার কমানোর পরিবর্তে বাড়ানোর কথা ভাবতে পারেন।
কারণ, মূল্যস্ফীতি নিয়ন্ত্রণে রাখতে না পারলে, সাধারণ মানুষের জীবনযাত্রার ব্যয় বেড়ে যাবে, যা অর্থনীতির জন্য ভালো নয়।
তবে, শুল্ক নীতির কারণে অর্থনৈতিক অনিশ্চয়তা তৈরি হয়েছে।
ব্যবসায়ীরা তাঁদের বিনিয়োগের সিদ্ধান্ত স্থগিত করছেন, যতক্ষণ না পর্যন্ত তাঁরা এই বিষয়ে সুস্পষ্ট ধারণা পাচ্ছেন। বাণিজ্য নীতির এই অনিশ্চয়তা অর্থনীতির জন্য উদ্বেগের কারণ।
এর ফলে কর্মী নিয়োগে বিলম্ব হতে পারে, যা অর্থনীতির গতি কমিয়ে দিতে পারে এবং বেকারত্বের হার বাড়াতে পারে।
যদি এমনটা হয়, তাহলে ফেডারেল রিজার্ভ দ্রুত সুদের হার কমানোর কথা ভাবতে পারে।
অর্থনৈতিক মন্দা দেখা দিলে তা হয়তো মূল্যস্ফীতিকে নিয়ন্ত্রণে আনতে সহায়তা করবে।
ফেডারেল রিজার্ভের সাবেক প্রেসিডেন্ট জিম বুলার্ডের মতে, যদি মনে হয় যে অর্থনীতি সত্যিই দুর্বল হয়ে পড়ছে, তাহলে হয়তো মূল্যস্ফীতির চেয়ে সেই বিষয়টির ওপর বেশি গুরুত্ব দেওয়া হবে।
কারণ, সাধারণত এমন পরিস্থিতিতে মূল্যস্ফীতিও কিছুটা কমে আসে।
মার্চ মাসে ফেডারেল রিজার্ভ ইঙ্গিত দিয়েছিল যে তারা হয়তো চলতি বছর সুদের হার দুবার কমাতে পারে।
কিন্তু তারপর ট্রাম্প প্রশাসন শুল্ক আরোপ করে, যা ফেডারেল রিজার্ভের ধারণার চেয়ে অনেক বেশি ছিল।
ফেডারেল রিজার্ভের চেয়ারম্যান জেরোম পাওয়েল স্বীকার করেছেন যে, শুল্ক নীতি একইসঙ্গে অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধি কমিয়ে দিতে পারে এবং পণ্যের দাম বাড়াতে পারে, যা ফেডারেল রিজার্ভের জন্য একটি কঠিন পরিস্থিতি তৈরি করেছে।
তথ্য সূত্র: অ্যাসোসিয়েটেড প্রেস
